Conceptos básicos

Es una forma de inversión colectiva mediante la cual una serie de inversores agrupan sus aportaciones económicas para invertirlas en los diversos mercados financieros: renta fija, renta variable, etc.

Los distintos tipos de Fondos se distinguen por su política de inversión, es decir, por la inversión del patrimonio en una u otra clase de activos financieros (renta fija o variable, valores españoles o extranjeros, etc.).

A continuación le resumimos los diferentes tipos de Fondos, en función de su vocación inversora:

1.Fondos Monetarios: Invierten a corto plazo, generalmente a menos de 6 meses, y en activos con una calificación crediticia a corto plazo no inferior a A2, tales como Letras del Tesoro, operaciones con pacto recompra (repos) y Pagarés de Empresa.

2.Fondos de renta fija: Invierten el 100% de su cartera en títulos de renta fija a corto, medio y largo plazo.

3.Fondos de renta variable: Constituido por aquellos fondos que invierten más de un 75% de su cartera en renta variable.

4.Fondos de renta fija mixta: Tienen que invertir un mínimo del 70% de su cartera en títulos de renta fija, el resto de su cartera lo pueden invertir en activos de mayor riesgo como la renta variable

5.Fondos de renta variable mixta: Invierten entre un 30% y un 75% de su cartera en renta variable, es decir, es un fondo similar al del grupo anterior salvo que la proporción de inversión en activos de renta variable es mayor.

6.Fondos garantizados: Utilizan instrumentos financieros de cobertura de riesgos de forma que el partícipe no asume ningún riesgo, ya que el plazo prefijado, el capital y la rentabilidad están asegurados.

7.Fondos de gestión pasiva: Persiguen un objetivo concreto de rentabilidad no garantizado, o replican un índice, es decir replica la evolución del mercado al que está referenciado, teniendo como objetivo obtener la misma rentabilidad que ese mercado.

8.Fondos de Retorno absoluto: persiguen un objetivo no garantizado de rentabilidad y riesgo de forma periódica.

9.Fondos Globales: Fondos cuya política no encaja en ninguna de las categorías anteriores.

Las principales ventajas que presentan los fondos de inversión frente a otras alternativas de ahorro son:

• Una gestión realizada por profesionales, los cuales seleccionan permanentemente los activos que forman parte de la cartera del fondo.
• Su elevada liquidez: se pueden realizar suscripciones y reembolsos en todo momento.
• La diversificación de las inversiones, lo cual hace reducir su riesgo.
• Un tratamiento fiscal muy favorable.
• Es posible invertir en fondos de inversión a partir de importes muy reducidos, permitiendo al pequeño inversor beneficiarse de las mismas condiciones con las que operan inversores institucionales de gran tamaño.

Diversificar hace que el riesgo disminuya, ya que al repartir su dinero entre distintas clases de valores, una posible pérdida en uno de ellos podría compensarse con ganancias en el resto. Para conseguirlo puede combinar nuestros Fondos NARANJA de la manera que mejor se ajuste a sus necesidades.
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Dado que existe una gran variedad de fondos de inversión hay que tener en cuenta varios factores a la hora de hacer una elección. Estos factores determinarán su perfil inversor. Los más importantes son: la rentabilidad esperada, el riesgo que se desea asumir, el horizonte temporal de la inversión y las necesidades de disponibilidad o liquidez. Si determinamos estos cuatro aspectos, será más fácil decidir qué fondos o combinación de ellos se adapta a su perfil inversor.

Si desea conocer su perfil inversor, hágalo desde aquí.

A la hora de elegir un fondo habrá que tener en cuenta distintos factores:

• Sus comisiones: La regla es sencilla, cuantas menos comisiones pague, más rentabilidad en sus Fondos. En el Banco ING DIRECT lo sabemos, por eso nuestros Fondos tienen unas comisiones de las más bajas del mercado.
• Sus características: La vocación del fondo, es decir, el tipo de activos en qué invierte (renta fija o variable, nacional o internacional...), las comisiones del fondo (gestión, depósito, suscripción y reembolso), así como las condiciones de liquidez.
• Las perspectivas del fondo: las condiciones del mercado en que invierte.
• Evolución histórica del fondo: El análisis de la rentabilidad del fondo a medio-largo plazo es importante a la hora de valorar la gestión del fondo. Si comparamos estas rentabilidades con las de otros fondos de la misma familia, para el mismo periodo de tiempo, obtendremos una información completa sobre la gestión.

El mejor momento para invertir en un fondo es cuando la rentabilidad esperada sea mayor, es decir, cuando existan buenas perspectivas en los mercados en los que invierte el fondo independientemente de que la rentabilidad hasta la fecha no haya sido satisfactoria, o incluso haya sido muy negativa.

A medio y largo plazo está demostrado que la inversión más rentable es la bolsa, porque es, en esos plazo, donde se reduce el riesgo de la inversión y aumenta el potencial de revalorización. De esta forma, cuanto más tiempo mantenga su inversión, menor oscilación habrá en su rentabilidad

La diferencia radica esencialmente, en los tipos de inversiones que realizan:

Los FIM (Fondos de Inversión Mobiliaria) tienen la posibilidad de invertir en cualquier tipo de activo, ya sea de renta fija o de renta variable:

-Los fondos FIM de renta fija, que tienen un perfil de riesgo diferenciado en función de los plazos o duración de sus inversiones y de la calidad crediticia de los emisores de los activos (públicos o privados).

- Los fondos FIM mixtos diversifican sus inversiones en activos de renta fija y de renta variable.

-Los fondos FIM de renta variable invierten mayoritariamente su patrimonio en activos de renta variable global (en todo tipo de mercados), geográfico (en un área o país determinado) y sectorial (en un sector económico concreto).

Los FIAMM (Fondos de Inversión en Activos del Mercado Monetario) tan sólo pueden invertir en activos de renta fija a corto plazo, es decir, en títulos con un mínimo nivel de riesgo.

Tras la puesta en vigor de la nueva Ley 35/2003 de 4 de noviembre de Instituciones de Inversión Colectiva desde el día 4 de febrero de 2004, las denominaciones FIM y FIAMM adoptan la única denominación de Fondo de Inversión (F.I.).

Son fondos de inversión que invierten la mayor parte de su patrimonio en participaciones de otros fondos de inversión.

Pueden ser fondos de la propia gestora o en fondos de otras gestoras nacionales o internacionales.

El valor añadido que proporciona la gestora de un fondo de fondos consiste en decidir los mercados y el momento en qué invertir; elegir las gestoras adecuadas (en el caso, que no sean fondos de la propia gestora) y seleccionar los fondos más idóneos.

La abreviatura "FIMF" propia de este tipo de fondos desaparece tras la puesta en vigor de la nueva Ley 35/2003 de 4 de noviembre de Instituciones de Inversión Colectiva, adoptando la única denominación de Fondo de Inversión (F.I.).

La entidad gestora es la encargada de gestionar el patrimonio, fundamentalmente. También debe intervenir una entidad financiera, que actúa como depositaria del patrimonio del fondo, además de la entidad que comercializa el fondo.

Al invertir en un Fondo de Inversión estamos adquiriendo un número determinado de participaciones a un determinado valor. A este último se le denomina valor liquidativo, el cual se calcula dividiendo el patrimonio total del fondo entre el número de partícipes en circulación en cada momento.

La regla es sencilla, cuantas menos comisiones pague, más rentabilidad en sus Fondos. En el Banco ING DIRECT lo sabemos, por eso nuestros Fondos tienen unas comisiones de las más bajas del mercado, entre un 51% y 65% menos que los máximos legales permitidos.

En cualquier momento podrá disponer de su dinero sin penalización alguna, sólo tiene que ordenar un reembolso parcial o total de su Fondo de Inversión. No obstante le recordamos que las inversiones más rentables son a medio y largo plazo.

El tipo al que tributan las plusvalías obtenidas es progresivo y depende de cuando se hayan generado y de su importe, con independencia del plazo que se haya mantenido la inversión.

Plusvalías generadas hasta el 31 de diciembre de 2011:

19% sobre los primeros 6.000 euros
21% sobre el exceso (a partir de 6.000,01 euros)

A las plusvalías generadas a partir del 01 de enero de 2012 y hasta el 31 de diciembre de 2013, se le añade un gravamen complementario al anterior. En total quedaría como sigue:

21% sobre los primeros 6.000 euros
25% entre 6.000,01 euros y 24.000 euros
27% sobre el exceso a partir de 24.000 euros

En el momento de la venta se practica una retención del 21%, que se ajustará, en su caso, en el momento de presentar la declaración.

Una de las ventajas de los fondos de inversión es su atractiva fiscalidad:

• Solo tributa cuando decide reembolsar sus fondos de inversión. Hasta ese momento, y aunque haya acumulado ganancias, no tiene que pagar por ellas en IRPF.
• Puede traspasar su inversión libremente de un fondo a otro sin tener que tributar las ganancias generadas.
• Si finalmente decide reembolsar sus participaciones en un fondo, debe tener en cuenta que las rentas generadas se consideran ganancia o pérdida patrimonial por esto:
  • Si su fondo ha generado pérdidas, éstas se pueden compensar con posibles ganancias producidas en otras inversiones, tributando únicamente por la ganancia global obtenida en todas ellas.
  • Si su fondo ha generado ganancias, el tipo al que tributan depende de su importe, independientemente del plazo que haya mantenido su inversión.

Plusvalías generadas hasta el 31 de diciembre de 2011:

19% sobre los primeros 6.000 euros
21% sobre el exceso (a partir de 6.000,01 euros)

A las plusvalías generadas a partir del 01 de enero de 2012 y hasta el 31 de diciembre de 2013, se le añade un gravamen complementario al anterior. En total quedaría como sigue:

21% sobre los primeros 6.000 euros
25% entre 6.000,01 euros y 24.000 euros
27% sobre el exceso a partir de 24.000 euros.

En el momento de la venta se practica una retención del 21%, que se ajustará en el momento de presentar la declaración.

Los fondos de inversión no tienen en ningún caso un tipo de interés fijo. La rentabilidad de un fondo dependerá únicamente de los activos en los que este invertido el fondo (renta fija o renta variable), de la coyuntura de los mercados y del periodo que decidamos mantener la inversión.

La rentabilidad de los Fondos de renta fija a medio y largo plazo se ajustará a medio y largo plazo a la ofrecida por los mercados de renta fija. Sin embargo, en el corto plazo su valor liquidativo fluctuará en función de los movimientos de los tipos de interés.

Es decir, cuándo se producen fuertes subidas de tipos de interés, el fondo puede obtener rendimientos negativos ya que los activos en la cartera del fondo bajan de precio, y con ello su valor liquidativo, pues existen en los mercados activos similares con rentabilidades superiores.

Una fuerte subida de tipos perjudica la rentabilidad de estos fondos en el corto plazo pero la beneficia en el largo plazo.

Por el contrario, cuando se produce una bajada de tipos de interés, el efecto es el contrario: los precios de la deuda suben, el valor liquidativo del fondo aumenta obteniéndose en el corto plazo rentabilidades superiores a la de los activos en que invierte. A medio- largo plazo, la rentabilidad del fondo es cada vez menor siendo acorde a la rentabilidad de sus activos.

Sí, la rentabilidad de los fondos de renta fija al tener que valorar diariamente su cartera de inversiones a precios de mercado, depende, de la evolución de los tipos de interés y del vencimiento medio de los activos que componen la cartera del fondo.

Si los tipos de interés suben, disminuye la cotización de los títulos que el fondo tiene en cartera, ya que si comparamos estos títulos con las nuevas emisiones han perdido atractivo. En consecuencia, el valor liquidativo del fondo bajará y por lo tanto su rentabilidad.

Por el contrario, si los tipos de interés bajan ocurrirá lo contrario, subirán las cotizaciones de los títulos que el fondo tiene en cartera así como el valor liquidativo y la rentabilidad del fondo.

El efecto de esta variación de los tipos de interés será mayor cuanto mayor sea la duración de los títulos.

Todo esto supone que un partícipe de un fondo de renta fija puede obtener minusvalías en momentos muy puntuales.

Los Fondos de renta variable ofrecen una rentabilidad acorde con la de la Bolsa. Estos fondos siguen la evolución del índice al que están referenciados. Seguir su evolución es muy sencillo, lo que gane el índice será lo que usted gane*.

*La inversión en bolsa está sujeta a fluctuaciones, modérelas invirtiendo a medio y largo plazo.

Las rentabilidades de los fondos de una misma familia no son idénticas puesto que dependerán además de los activos en los que este invertido el fondo, así como de las comisiones de gestión y de depósito que se le apliquen a cada fondo.

Sí, la liquidez es una de las grandes ventajas de los fondos de inversión. De acuerdo con la normativa legal, el reembolso de un fondo se realizará, como máximo, en el plazo máximo de tres días hábiles desde la fecha valor aplicable a la solicitud. Sólo excepcionalmente, podría demorarse hasta cinco días hábiles.

Las comisiones más importantes dentro de un fondo son:

• Comisión de gestión: remuneración que recibe la gestora por la gestión y administración del fondo.
• Comisión de depositaría: cubre los gastos de depósito y custodia de los títulos en que invierte el fondo.

Estas comisiones se calculan diariamente y se incluyen en el valor liquidativo, por lo que no suponen un desembolso para el partícipe.

Otros gastos que debemos considerar a la hora de contratar un fondo son los de suscripción y reembolso, que suponen un cargo en la cuenta del partícipe siendo una penalización a descontar de la rentabilidad obtenida por el fondo.
En ING DIRECT nuestros Fondos NARANJA no tiene comisiones ni por suscripción ni por reembolso, lo que se traduce en más dinero para su bolsillo.

Podrá invertir cualquier cantidad, desde un céntimo de euro.

Sí, tras la entrada en vigor de la reforma parcial del IRPF (Ley 46/2002, de 18 de diciembre) podemos efectuar traspasos de un fondo a otro, sin tener que tributar por ello hasta el momento que reembolsemos nuestras participaciones.

Podemos, por tanto, diferir la carga fiscal que pesa sobre las plusvalías obtenidas en inversiones en Fondos de Inversión hasta el momento en que nosotros decidamos.

Si el partícipe era titular único del fondo, se procederá al reparto de las participaciones del fondo entre los herederos legales en función del porcentaje que le corresponda a cada uno, una vez haya realizado la liquidación del correspondiente Impuesto de Sucesiones.

Si existiera más de un titular, se separarán las participaciones del fallecido de las del resto y se actuará sobre ellas como anteriormente se ha descrito.

Si no se manifiesta en el momento de la suscripción, la inversión en fondos tiene carácter mancomunado, es decir, serían necesarias todas las firmas para poder realizar cualquier operación con el fondo.

Si se desea que la inversión tenga carácter solidario se deberá informar a la entidad comercializadora en el momento de suscribir las participaciones.

A través de nuestros Fondos Naranja puede realizar aportaciones periódicas, lo cual le permitirá beneficiarse de las siguientes ventajas:

• Podrá conseguir una inversión más segura y rentable evitando invertir una gran cantidad de dinero un momento inadecuado.
• Acumulará más dinero, ya que al empezar a invertir antes, su inversión se revalorizará durante más tiempo, pudiendo obtener al final mucho más.
• Realizará un menor esfuerzo, ahorrando poco a poco y sin tener que estar pendiente de hacer ingresos a su fondo, aunque siempre que quiera podrá realizar aportaciones complementarias.

El patrimonio de los fondos de inversión es gestionado por un equipo de profesionales altamente cualificados, que invierten en activos custodiados por una entidad depositaria, con una alta diversificación y cumpliendo los requisitos legales marcados por la Comisión Nacional del Mercado de Valores.

Seguir la evolución de nuestros Fondos Índice no puede ser más fácil. Pocas inversiones son tan transparentes que le permiten saber en cada momento la rentabilidad que está obteniendo. La evolución de los Fondos Índice NARANJA puede seguirse a través de cualquier medio de comunicación. Sabiendo la rentabilidad que ha obtenido el índice, sabrá la de su Fondo Índice NARANJA : la misma. Además, con el Fondo S&P 500, invertirá en dólares con lo que parte de la rentabilidad de este Fondo estará ligada a la evolución del dólar con respecto al euro.

Los traspasos de fondos de inversión suponen la exención fiscal, prevista por la normativa vigente del IRPF, por el cambio de una inversión de un fondo a otro. Es decir, se pueden realizar traspasos entre fondos de inversión sin coste fiscal alguno. Esta opción permite al partícipe diferir sus ganancias o pérdidas patrimoniales obtenidas en la transmisión o reembolso de participaciones en Instituciones de Inversión Colectiva.

Este diferimiento se producirá siempre que el importe obtenido se destine a la adquisición o suscripción de participaciones de otro fondo de inversión. Las nuevas participaciones conservarán el valor y la fecha de adquisición de las anteriormente poseídas. De esta manera, cuando el contribuyente realice la venta de las participaciones será cuando tribute, tomando como fecha e importe de adquisición los originarios. Se excluye del régimen de diferimiento de los traspasos, la transmisión o adquisición de participaciones de fondos de inversión cotizados

Para que un traspaso pueda llevarse a cabo deben de cumplirse principalmente una serie de requisitos:

• La titularidad de las participaciones del Fondo de Origen y Fondo Destino del traspaso debe coincidir así como el porcentaje de participación.
• El titular de las participaciones no sea una sociedad o persona jurídica ni una persona física sujeta al Impuesto sobre la Renta de No Residentes.
• Las participaciones del fondo origen no estén pignoradas o sujetas a cualquier otra carga.
• Ninguno de los titulares del fondo origen esté fallecido.

Cuando se trata de un traspaso interno, es decir, entre fondos de la misma gestora, el partícipe debe indicar en su solicitud los fondos origen y destino del traspaso así como el importe de la operación.

En el caso de traspasos entre fondos de distintas gestoras (externos), el partícipe debe dirigirse a la entidad del fondo destino para solicitar el traspaso, es decir, a la Entidad Financiera, Caja de Ahorros o Comercializadora que le ofrece el fondo en dónde está interesado invertir en ese momento. Asimismo, la entidad destino recabará la autorización del partícipe para solicitar en su nombre el traspaso así como la correspondiente información fiscal y financiera derivada del mismo.

A partir de este momento serán las entidades de destino y de origen las encargadas de comunicarse entre ellas para enviar y recibir el efectivo procedente del traspaso y la información financiera y fiscal del partícipe. Será la entidad de destino la encargada de guardar la antigüedad fiscal y el precio de compra de las participaciones traspasadas.

Una vez realizada la solicitud de traspaso en la Entidad del fondo destino del traspaso, la entidad Origen que recibirá la petición electrónica al día siguiente dispondrá de un día para proceder al rechazo de la solicitud de traspaso en caso de que existiera alguna razón que impidiera su ejecución.

Si el traspaso es admitido, en un plazo máximo de dos días hábiles desde la recepción de la solicitud de traspaso, la entidad de origen debe proceder al reembolso aplicando el valor liquidativo, de acuerdo con lo previsto en el reglamento y en el folleto del Fondo de Origen, y transmitiendo a la entidad de destino el importe correspondiente del traspaso.

De igual forma, la entidad de destino debe suscribir cuando el dinero sea efectivo en la cuenta del fondo de destino aplicando el valor liquidativo de acuerdo con lo previsto en el reglamento y en el folleto del Fondo que se trate.

Los tipos de traspasos que se pueden realizar, abarcan todas las combinaciones posibles entre IIC:

• Entre fondos de inversión gestionados por la misma gestora.
• Entre fondos de inversión gestionados por gestoras distintas.
• Entre un fondo de inversión y una sociedad de inversión o viceversa.
• Entre dos sociedades de inversión.

Del mismo modo, habría que distinguir entre traspasos internos de los traspasos externos. Los primeros son los que se realizan entre fondos o sociedades de la misma Gestora y los segundos los traspasos tienen lugar entre fondos o sociedades de diferentes Gestoras.

Las principales ventajas que ofrece la nueva operatoria de los traspasos son:

• Permite realizar una inversión completamente flexible a las necesidades y expectativas en los mercados que se tengan en cada momento.
• Se posponen la tributación de las ganancias o pérdidas patrimoniales al momento en que el partícipe le interese.
• El aumento de competencia entre las entidades que implican los traspasos, aporta una mejor calidad de servicio y producto en beneficio del cliente.